往历史方面去看的话，加密货币的分叉的确给早期持有者带去了意外之财，然而现在的状况已经显著不同，要是盲目去期待复制过往的暴利，那么很可能将会面临极大风险。

历史分叉的盈利逻辑

于生态极其简单的时期，出现了早期的分叉，像比特币现金或者以太坊经典之类的，那时链上的主要资产仅仅是原生代币，不存在复杂的应用以及金融协议，分叉的本质其实是社区共识的分裂，新链能够延续一部分价值 。

当分叉发生的时候，持有着得以免费获取新代币，随后在交易所售出来赚取利润。有两个重要前提支撑着这种盈利模式：新的链条需要有充足的社区支持来保障其持续运行畅通有序，另外能够有市场的流动性来承接抛售的盘口。在2017年前后那段时间内，市场呈现出的狂热态势恰好提供了这些条件。

当前生态的复杂程度

到如今，以太坊生态已然具备相当高的复杂性程度，这与2016年的状况相比，差距极为明显。一直到2025年的时候，在它的链上锁定了数量达到数百亿美元的资产，同时运行着数千个参与去中心化的应用程序。而这些应用所涉及的领域涵盖了借贷活动、交易行为以及衍生品这类较为复杂的金融活动范畴。

哪怕只是每一回的交互呀，都极有可能于链上造就出多层相互嵌套着的头寸呢，一个仅仅称得上简单的分叉动作哟，却得去复制那整个的状态呀，这里面还涵盖了所有的智能合约以及用户的余额呀，这般情况终究是带来了从来都未曾有过的技术方面的挑战呀！

稳定币带来的根本差异

2016年出现分叉之际，那时稳定币的规模是比较小的。到了现在，以太坊之上稳定币的总市值已然超过了千亿美元，举例来说有USDT、USDC。这些资产是由中心化的发行方进行管理的，其价值是依靠着法币储备以及赎回承诺来给予支撑的。

关键的稳定币发行主体已然清晰表明，唯独认可权益证明链之上的代币作为官方版本。这所蕴含的意思是，在工作证明分叉链那儿，相对应的稳定币没办法被赎回成美元，极有可能刹那间丧失价值。

DeFi杠杆头寸的清算风险

在DeFi协议里，大量资产被当作抵押品锁在其中，用以借出别的资产，分叉会复制这些头寸，然而抵押品于工作证明链上或已贬值，譬如，分叉链上的USDC或许会变得毫无价值。

这会引发协议自动清算的机制，致使用户资产被以低价进行拍卖，与此同时，持有者有可能急切地去抛售免费获取的分叉代币，进而形成抛压的循环，这样的连锁反应或许会使得分叉链的金融系统迅速崩溃。

市场与核心参与者的态度

期货市场当中的ETHW代币价格不断持续有着下跌之行径，这反映出市场是欠缺信心之状况。价格自从八月开启交易之后便呈现出下降之走势趋向，这表明其支撑主要是来源于投机盘而非长期投资者这种情况 。

将以太坊核心开发者，以及主要基础设施提供商，像ConsenSys和Infura，都已公开表明支持权益证明链。他们所管理的资产达数百亿美元，其作出的选择对于生态有着决定性的影响。这使得工作证明链的存活概率被大幅降低了。

更可行的替代选择

以太坊经典，对于那些坚持工作量证明的用户而言，已经存在好些年了，它是一个更为稳定的选择。它有着独立的社区，还有独立的开发团队，其网络持续在运行着。迁移到已然稳定的网络，相较于从零开始维护新分叉，要更加现实一些。

力争将整个以太坊生态原样复制到全新的链上去，这就要求协议团队再次进行部署以及适配工作，其成本是非常高昂的。由于市场方面的兴趣处于有限状态，所以开发者极有可能会选择放弃给予支持，进而致使分叉链上面的应用迅速陷入停顿状态。

当下加密生态复杂，在此情形下，你可不可以这么来看，光凭分岔去搞免费代币的那种模式，是不是从根本上都已经没法奏效了？欢迎说说对你的意见 。