一个近期出现的，数字资产的那种剧烈波动，居然牵动了全球股市的神经，还牵动了商品市场的神经，那么在其背后到底是怎样的一种联系的问题呢？

比特币作为投机情绪风向标

把比特币的暴涨暴跌当作市场风险偏好的温度计，常被这么看待。当投资者去追逐高风险资产时，因为比特币波动大，所以它受到大家青睐。当比特币价格崩溃时，常常就意味着投机热潮退去了。这种情绪变化会快速传导到其他高风险领域，特别是估值偏高的科技股那里。市场参与者借助观察比特币走势，去预判整体投机资金的动向 。

企业持仓加剧市场联动效应

由特斯拉等知名上市公司，将比特币纳入资产负债表，从而建立了数字货币与传统企业财务的直接通道。比特币价格下跌，会直接致使这些公司资产减值，进而影响其季度财报以及股价表现。这种因企业行为所建立的连接，让加密货币市场波动，能够更直接地冲击特定板块的股票 。

全球资金流动的传染效应

在全球化交易的背景条件之下，各种各样的资产市场并非处于一种孤立运行的状况状态，倘若当一个主要市场发生出现大幅亏损的情况时现象，那么就有可能触发引发跨市场的保证金追缴行为以及或者风险头寸平仓动作，为了能够弥补亏损或者或者降低风险，投资者有可能被迫进行卖出卖掉其他获利的资产，进而致使产生下跌情况蔓延传播，这样的一种流动性传导能够在短时间之内造成使得多个市场同步出现跳水现象。

历史相关性的数据审视

回溯长期形成的数据来看，比特币跟传统资产之间的相关性实际上并非稳固不变。举例来讲，在2020年以前往后延续的数年间，它跟美股主要指数展开比较得出的相关系数常常是低于0.Point3的，甚至在某些时候呈现为负数。这一情况所表明的方面是，在大多数占据时间比例的情形下，比特币具备属于它自身的独立行情逻辑，它的价格上涨或者下跌并且完全不会断然预示传统市场的走向趋势。

短期关联增强的现象

然而，不可以否认，近期，这种关联性有所提升，特别是在2020年之后，机构资金以更大规模介入，使得比特币与科技股等资产的短期走势同步性得以增强，但是，这种增强的相关性是否能够持续，仍然有待观察，可能仅仅是特定市场阶段下的暂时现象。

对普通投资者的实际启示

对比特币不进行直接交易的A股投资者来讲，更要留意其当作情绪指标时的参考价值，而不是因果预测的手段。它出现暴跌更多地是在提示市场投机氛围有所降温，然而这并不意味着美股或者A股一定会进入熊市。投资者还是得依据各自市场的基本面以及技术面来做出独立的判断。

你能不能这么想，在往后的日子里，比特币跟传统金融市场之间的关联会不会变得越来越紧密，又或者到最后它还是会返回到自身那种与众不同、别具一格的发展路径上去呢？