这一轮比特币下跌之时，并非仅仅是价格出现波动，更是将数字资产从信仰驱动转变到价值锚定过程中的阵痛暴露出来了。对于那些想要入场的投资者来说，以及对于那些想要补仓的投资者而言，此刻是需要去盯上几个关键信号以及价位的。
机构抛售砸出价格新低
成了这轮下跌主要推手的是美国现货比特币ETF ，自2025年10月市场转向以后，机构投资者每月都在抛售几十亿美元的比特币敞口 ，这种持续不断的卖压致使比特币在2026年1月单月下跌了11% ，收于78197美元。花旗分析师指出 ，比特币已经跌破美国现货ETF的平均入场价格81600美元 ，这意味着大部分通过基金买入的普通投资者目前都处于亏损状态。
被直接反映在交易量萎缩上的是这种大规模赎回，加密恐惧与贪婪指数已然跌到15点左右，这一数值接近2025年11月10点的历史低位，德银所做的调查表明，美国消费者的加密货币采用率从2025年7月的17%下降到了当前的12%，这证明不只是机构，散户的兴趣同样在快速地消退，当买卖双方皆不活跃之际，价格更易于出现急跌。
七万美元成为心理防线
被花旗研究认定的是，正朝着美国大选之前大概70000美元的水准逼近的乃是比特币。现任政府曾许下诺言要强化美国于数字资产范畴的领导地位，还构建起了由查获比特币予以资助的战略储备，故而70000美元被市场视作关键的心理关卡，一旦跌破了这个方位，或许会引发更多的止损盘以及恐慌性抛售。
德银报告表明，当下的调整更多体现的是过去两年投机性涨幅的回落，并非基本面的崩塌。比特币在2023年到2025年间上涨了大概370%，这种由希望推动并非价值支撑的迅速上涨，契合泡沫的特性。对于那些想要买入的交易者而言，70000美元附近是一个需要着重观察的区域，历史上超过40%的跌幅常常意味着熊市可能会持续多年。
数字黄金叙事已经破裂
比特币的价格走势与黄金呈现出显著的背离状况，在2026年1月的时候，比特币成为了少数几个出现下跌的主要资产当中的一个，然而黄金呢，由于央行进行购买、存在地缘政治风险以及有避险需求，所以保持着强劲态势，这样的情况直接对比特币“数字黄金”的说法造成了打击，使得那些原本把它当作对冲工具的投资者重新去评估自己持有的仓位。
更重要的是，比特币跟美股的相关性正急剧下降，当下比特币同纳斯达克以及标普500的30天相关性都已降到15%左右，然而在2025年10月市场抛售之际这个数值还超过50%，这表明比特币既非风险资产，也不是避险资产，而是正被市场重新定价，对于交易者而言，不能再单纯运用股市的分析框架去判定比特币走势。
监管停滞打消上涨动力
备受期望的《数字资产市场明确法案》，在国会已停滞数月之久，这一法案获两党支持，其目的是构建数字资产分类框架，明确CFTC为主要监管机构，然而加密货币与游说团体在稳定币奖励处理方式上存在分歧，从而致使立法陷入停滞状态，监管势头衰竭，直接对2025年早些时候比特币所展现的投资组合整合势头造成阻碍。
根据德银之前的报告表明，早期的监管进程曾助力降低了比特币在2025年年初时的波动程度。当下比特币的30天波动率已然回升至40.72，攀升到了2025年10月底那样的水准，而就在一周之前该项数值还仅仅是26。花旗方面的研究觉得，美国市场结构法案的获得通过乃是潜在的催化剂，在历史上监管层面的积极消息的确能够提振信心，在2024年11月大选以及2025年7月法案通过之后，ETF资金的流入都出现了一定程度的增加。
巨鲸停止抛售提供微弱希望
持有数量超过1000枚比特币的“那种被称作巨鲸的地址”，在近期已然停止了减持操作。花旗所给出的数据表明，那些长期从事持有比特币行为的人，在2025年11月的时候，展现出了对于比特币周期性疲软状况的担忧之情，之后最近这段时期的抛售举动有所停歇。这是一个值得那些进行交易的人予以关注的信号，原因在于巨鲸方面的行为常常能够在时间上提前去预示市场会出现拐点。
不过从另一方面来讲，比特币对于美国银行的流动性有着高度的敏感性，特朗普提名沃什作为下任美联储主席的这个消息，在1月29日的时候，使得比特币出现了单日下跌5.5%的情况，到了1月31日，更是记录到了7.1%的单日跌幅现象，德银的利率策略师觉得，在沃什所领导的美联储之下，可能会缩减资产负债表，鉴于比特币对于美国银行准备金存在敏感性，这样的情况或许会构成额外的阻力。
交易者需要盯住的两个价位
花旗研究清晰地指明了两个关键价位。其一为ETF平均入场价格81600美元，比特币已然跌破此水平，这意味着平均持有者处于亏损状况，此位置会成为未来的关键阻力。其二是70000美元左右的大选前水平，一旦跌破或许会开启更深的下行空间。
花旗先前的研究发觉，虽说百分之二十的回调在比特币里头颇为常见，然而当下较历史高位百分之四十的跌幅正逼近一个临界水准。超越这个水准之后，加密货币熊市于历史上皆是持续多年且跌幅巨大的“寒冬”。对于那些有意买入的交易者而言。提议去分批挂单在七万美元以及六万五千美元这两个位置。与此同时紧密留意美联储资产负债表的变动以及法案的进展，这两个因素一旦呈现出积极信号，极有可能成为市场情绪的转折点。
你认为比特币在跌破70000美元之后，究竟是抄底的时机呢，还是熊市的起始阶段呢？欢迎于评论区域留下你的见解，倘若点赞数量超过1000，我将会持续剖析关键支撑位的具体交易策略。
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