比特币近期的表现很引人关注，它马上就要接近历史最高点位了，然而这背后有着复杂的情况，接下来我们要去详细了解一下 。

资金流入强劲

4月份，现货比特币ETF吸引了将近30亿美元的资金净流入，5月时，又有16亿美元流入，大量资金涌入，为比特币价格提供了坚实支撑，这表明投资者对比特币的关注度再次回升，从数据能明显看出，市场对比特币的需求持续攀升，未来或许还会有更多资金流入。

政策影响积极

在联邦层面，参议院阻止了稳定币监管法案，原本人们以为市场会有很大反应，然而加密市场却没什么变化，风险偏好仍然很稳固，特朗普修订了关税政策，这对整个市场产生了不小影响，该政策不仅提振了股市和美元，还压低了黄金、日元价格，降低了衰退几率，这一系列政策都对比特币有利好作用。

宏观环境向好

如今市场波动性有所下降，VIX 指数回落到过去 12 个月的平均水准。市场宏观格局朝着好转的方向发展，比特币正得益于这般良好的环境。机构需求持续上升，这三大因素一同为比特币的发展给予支撑，使其在市场里愈发引人关注。投资者信心得到增强，未来市场或许会更加稳定。

波动主导转变

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比特币将波动性的主导权交给了以太坊，比特币的实际波动率回升了大概8个百分点，突破了10万美元的关卡，以太坊的表现更为突出，其实际波动率飙升至90%，两天内价格猛涨30%，从众多数据对比情况来看，比特币似乎正逐渐把势头主导权让给以太坊，这种状况真的会持续下去吗，真的十分让人期待后续的发展。

期权市场变化

市场出现反弹后，比特币波动率期限结构趋于平稳，看涨期权溢价再次显现，其偏斜曲线趋向平缓，看涨期权权利金开始回升，隐含波动率处于相对较低位置，有押注价格上涨的资金流存在,以太坊期权波动率偏斜与比特币不同，向下移动，整体呈现出温和的看跌倾向。要是以太坊突破了2800美元，市场或许会出现新的变化 。

长期差距待补

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过去一周，ETH/BTC上涨了33%，以太坊短期波动率很明显，不过从长期来看，它跟比特币相比仍有差距需要弥补，虽然它短期波动大，但是期权市场还没有完全认可上涨行情，未来以太坊能不能缩小差距，和比特币一同发展，实在让人好奇。

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