在加密货币市场里，能把高波动的 ETH 巧妙拆解，满足不同投资者需求的 f(x) 可以说是独树一帜！是怎么做到的？咱们一起来看看。

ETH 的创新拆分

f(x) 把 ETH 分割成低波动性的「浮动稳定币」fETH 和高波动性的「杠杆 ETH」代币 xETH。用户能提供 ETH 或 stETH 来铸造，纯 ETH 存款前会转换成 stETH。就像把一个多变的大蛋糕切成了不同风险口味的小块，满足不同人的偏好。

这就好比市场原本只有一种口味的糖果，现在有了两种，让投资者能根据自己的风险承受能力选择。

价格实时计算

协议会通过 ETH Price 的变化（ETH 30min TWAP）以及 fETH 和 xETH 的发行量，实时计算出它们的价格。就像一个精密的计算器，随时调整着两个代币的价值。

这样一来，投资者能清楚知道自己手中代币的价值，能更好地做投资决策。

ETH_f(x)协议_fETH稳定币

流动性激励

对于 FXN/ETH、fETH/、fETH/FRAX、xETH/ETH 等池子有流动性激励。目前激励来自 Dao 以及其他合作方支持，之后可能从协议支出。这就像给市场注入了一剂兴奋剂，让这些池子更有活力。

有了激励，更多投资者愿意参与，市场的流动性就会更好。

fETH 存入池收益

把 fETH 存入 pool 收益在 5 - 7% 左右，新策略执行后还会增长。可以用低波动 fETH 来挖 stETH，且收益比单纯持有 stETH 高，收益只分配给 fETH。这就像是给投资者提供了一个低风险的赚钱途径。

即使市场波动不大，投资者也能有稳定的收益。

长期持有策略

长期持有到预期的 ETH 高点，然后从协议或者通过聚合器卖掉。相比单纯持有 xETH，这种方法在长期横盘时能带来稳定收益，单边上涨时有一定无偿损失，但 xETH/ETH 仍是带杠杆 Long ETH。就像一场耐心的等待，在合适的时候收获果实。

投资者需要有耐心和判断力，选择合适的时机出手。

f(x)协议_fETH稳定币_ETH

套利空间与池改动

当 ETH 价格短时间大幅波动时，在 Curve 的 LP 池子里存在套利空间。用户可用 stETH 从协议 mint xETH，再在 curve 的 xETH/ETH 换出 ETH 然后换出更多 stETH 完成套利。这次 Pool 改动体现在更快提现（隔天提现）和更高回报（整个协议 50% - 100% 的质押收益）。这给投资者提供了新的赚钱机会。

更快的提现和更高的回报，让投资者更愿意参与这个协议。

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