比特币，它的价格抵达了 7 万美元的大关，在单日这一时间段内，致使超过 10 万人本钱全无，这场同时存在着狂欢与哀号的戏剧，背后潜藏的市场逻辑究竟是怎样的呢 ？

比特币价格创新高

美国公布了最新非农就业数据，之后比特币于3月8日夜间突破了70000美元关口，它最高触及70330美元，这一数字刷新了比特币诞生十五年来的最高纪录，今年以来比特币累计涨幅已超过60%，仅2月份单月涨幅就达40%以上 。

因为这般涨势，比特币总市值突破了1.3万亿美元，成功超越白银，成为全球第八大资产，在传统金融市场波动加剧的状况下，数字货币正呈现出令人讶异的增长潜力，即便如此，这种暴涨也埋下了隐患，为后续的大规模爆仓埋下了伏笔。

爆仓人数持续攀升

数据呈现，比特币达至新高的那24小时之内，全球存在超10万投资者历经爆仓，损失总计为3.11亿美元，在这些投资者里边，有运用高杠杆的散户，另外还有机构交易者，最大的单笔爆仓出现于芝加哥商品交易所，价值是1000万美元。

比特币突破70000美元迈入回调阶段，那时突然出现爆仓，彼时比特币价格创下新高后快速回落至66000美元附近，跌幅超6%，这般巨大波动让运用杠杆交易的人毫无防备，账户资金瞬间全消失。

ETF成为关键推手

在今年，具体是1月的时候，美国证监会批准了首批比特币现货ETF，这成为了本轮行情的主要催化因素，这些ETF产品使得传统投资者在无需直接持有比特币的状况下就能够参与到投资之中，极大地降低了投资门槛，截至目前，这些ETF吸引了超过100亿美元资金，呈现出净流入的情况。

在市场之上，最为受到欢迎的，乃是由贝莱德、富达等传统资管巨头所推行发行的比特币ETF，其中贝莱德所出品发行的IBIT产品，其每日平均交易量常常会突破10亿美元，这样一种机构级产品的现身出现，给比特币市场带来了前所未有的流动性 。

减半预期助推涨势

比特币网络，预计会迎来第四次“减半”，时间是在4月份，这次减半会让挖矿奖励降低，从6.25枚比特币降至3.125枚，从历史数据看，前三次减半事件后，比特币价格在一年内都有显著上涨，2012年第一次减半后，涨幅达到8000% 。

比特币供给速度受减半机制直接影响，当前比特币每天新增数量约900枚，减半之后会降至450枚，按照当前价格来计算，每日新增供应量会减少约3000万美元，需求增长之际的供给收缩常常会促使价格上升。

亚洲资金大量涌入

在本轮行情之中，亚洲投资者承担了颇为关键的角色，数据显示，亚洲地区的交易量大约占据全球比特币总交易量的百分之七十，2月份总共有着1.17万亿美元的交易额，在这些交易额里面，亚洲投资者贡献了7910亿美元，远远超出北美地区贡献的1130亿美元。

韩国投资者的表现，呈现出态势，态势相当典型，典型尤为突出且活跃。今年开始，韩国投资者针对在美国上市的2X比特币战略ETF，展开了净投资行为，净投资行为金额达2340万美元，2340万美元这个数值近乎趋向去年一整年的投资总额。鉴于韩国实施禁止比特币ETF交易的举措，当地投资者便转而借助期货这类衍生品，参与市场活动 。

投资风险不容忽视

专家给出提醒，比特币投资具显赫风险，浙江省区块链标准委员会专家马千里指出，比特币价格起伏尤其猛烈，普通投资者要审慎参与，他给出提议，专业投资者能够适度配置，不过散户得把控风险敞口 。

在进行补充时，中国计算机学会区块链专委会的高承实表示，比特币缺乏传统资产所拥有的基本面支撑，其价格完全依赖市场共识 ，他给出建议，非专业投资者要避免运用杠杆，若参与其中也应该长期持有现货 ，在单日爆仓3.11亿美元这样的情形之下，这些提醒显得格外及时。

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