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以太坊总量是否存在上限这一问题，困扰着诸多投资者，官方设定了2.1亿枚的硬顶限制上限，然而实际流通量尚未抵达该数字的60%，这样的供需关系直接对每个持币者的利益产生影响 。

以太坊发行机制演变

早期，以太坊运用工作量证明机制，那时每年新增发行数量占总量比例约为4.5% 。2022年，合并完成后，以太坊转而采用权益证明机制，此时年度通胀比率已降至近0.5% 。这种转变致使新式货币产出大幅减少，如今每天新增约1800枚以太坊 。

根据ultrasound.money给出的数据，在合并后的一整年里，以太坊实际净减少数量超过30万枚，若这种通缩态势持续，就可能延迟总量达成硬顶的时间，当下网络每年销毁量多于新发行量，导致实际流通量呈负增长状态 。

当前流通分布特征

根据Etherscan于2023年末所做的统计，前100个地址持有近35%的流通供应量，这些地址主要包含交易所冷钱包、质押合约以及项目方treasury等，中心化交易所共持有约2200万枚以太坊 在流通量中占比约18%。

要留意的是，以太坊创始人是Vitalik Buterin，其公开的钱包所持有，是价值大概35万美元的以太坊币种。与一些项目相较，创始团队持币比例相对而言，存在比较低的状况。机构投资者借助Grayscale等渠道所去持有，以太坊的数量，处于持续不间断增长态势，这意味着传统资本正逐步踏入这个市场。

持币地址增长趋势

以太坊地址数量当中，有存在非零余额的情况，这种情况已然突破了9000万，同三年之前进行比较，增长了约300%，其中持有1枚以下以太坊的地址，占比超过了87%，这意味着小额持币者构成了网络用户基础，持币地址呈现分散化趋势，这对于网络安全性提升是有益的。

2023年，德国批准了以太坊现货ETF，美国等国家呀同样也批准了以太坊现货ETF，这为传统投资者供给了更便利的参与渠道，机构资金得以入场，这或许会改变现有的分布格局，进而促使持币结构进一步打散，数据表明，过去一年，持有10枚以太坊的地址数量增长明显是显著的，持有100枚以太坊的地址数量增长显著也是明显的 。

质押对分布的影响

上海升级后被允许进行提款，此后参与质押的以太坊数量持续上升，当下已超3100万枚，约占流通量的26%，这些质押资产分散在超80万个验证节点中，降低了中心化风险，Lido等流动性质押服务商把控约31%的质押份额 。

当下，质押年收益率维持在差不多3.5%上下，这种质押年收益率吸引了众多长期持有者投入参与，凭借质押方式，投资者能够在保持流动性状况下获取收益，此机制促使持币者积极参与网络维护，设计上每个验证节点质押32枚以太坊，从而确保网络参与门槛适中。

机构持仓变化分析

2023年第三季度，机构投资者借助各类产品增持了大概150万枚以太坊，美国上市公司里有17家披露持有以太坊，总计价值超出65亿美元，这些机构持仓主要聚焦于长期战略配置，交易频率显著低于散户投资者 。

监管政策出现了变化，这一变化会对机构持仓决策产生直接的影响，美国SEC对于以太坊现货 ETF有着审批态度，此态度会成为关键因素，当下期货ETF已在芝加哥商品交易所进行交易，不过现货产品一旦推出，这一推出会带来规模更大的资金流入，欧洲市场在这方面处于领先地位，欧洲市场有许多机构获批后推出了以太坊ETP产品。

未来分布趋势预测

碎片化技术被引入是以太坊2.0全面施行会采取的举措，如果这样做那么持币分布或许会进一步被变动，预估到2025年，质押比例有可能性达到流通量的40%以上，随着Layer2解决办法变得普遍，用户因支付gas费而持有的以太坊数量将会降低 。

在地理分布范畴内，南美地区用户增长速率，比全球平均水准更快，非洲地区用户增长速率，也比全球平均水准更快，这些新兴市场的发展，促使地理分布更均衡地达成。在理财方式领域，去中心化金融应用持续创新，这种创新改变用户持有以太坊的方式，这种创新也改变用户使用以太坊的方式，功能性需求对投资需求进行补充 。

普通投资者，持有以太坊，在你眼中，未来五年内，其存在通过它达成财富增值的可能性，被视为有机会吗，欢迎在评论区域分享你自身对应此的观点，若觉得这篇创作的文章有一定帮助作用，请以点赞行为予以支持呀！