美伊冲突升级，比特币价格跌至 67371 美元创 3 月 9 日以来新低

比特币再度出现下跌情况。此次下跌并非源于技术层面的调整，也和监管方面的打击无关，而是中东地区那根最为敏感的油气管线被点燃引发的状况。当战争的风险 由早先的“可能”转化成为“现实”，所有的资产都处于重新定价的进程当中，比特币在此情形下也未能幸免。

黑色星期一重现

周一，亚洲股市开盘便崩了，其中，日经225指数暴跌3.5%，韩国股市重挫6.5%，MSCI亚太指数三天跌了近7%。亚盘时段，比特币一度跌近2%，最低探至67371美元，创下3月9日以来的新低。现货黄金也未能实现避险，日内跌了近9%，直接抹去今年全部涨幅。白银跌幅更大，跌了8%。铜价跌到三个多月最低点。这并非某个市场出现的问题，而是全球资本在同步撤退。

所有资产一同下跌的缘由是什么呢？是由于地缘政治已然冲破了市场所能承受的临界范围。美伊冲突步入第四周，特朗普发出了48小时的最终通牒，其威胁要对伊朗发电厂实施轰炸。伊朗给出的回应更为强硬，直接于波斯湾的所有航道布置水雷。霍尔木兹海峡承担着全球20%的石油运输量，如今受到伊朗的“准封锁”。油轮遭受攻击，航运出现中断，能源供应这张多米诺骨牌的首张已然倒下了。

油价涨了 股市跌了

存在这么一种情况，布伦特原油，稳稳地处于站上了上述提及的110美元这一数值的上方位置，WTI原油呢，则成功突破了100美元这个数值。这里所呈现的并非那种短暂性的冲高表现，而是具备持续性特征的处于高位的态势。油价出现飙升这种情况，能够使通胀预期直接被推高，然而通胀预期又会反过来对经济增长前景起到压制的作用。投资者因此被迫重新去对美联储的货币政策路径展开评估，原本所期待的降息窗口正处于关闭的进程当中，甚至还有部分人开始针对加息的概率展开讨论。

在这样的环境当中，资金的首要反应即为离场，美国上市的现货比特币ETF于上周中期转变为净流出情况，在三天之内流出了3.05亿美元，虽说整周还记录到9500万美元的净流入，然而方向已然发生了变化，比特币在68000美元附近处于徘徊状态，而此位置刚好就是200周指数移动均线，它是一条关键的心理支撑位。

避险资产失灵了

本该作为避险之物的黄金，然而在周一的时候，黄金出现了下跌，其跌幅超过了3%，白银的跌幅则接近8%。在这个月当中，黄金已然下跌了17%，由此创下了自2023年10月以来的最长连跌纪录。这是为什么呢？原因是投资者正在抛售所有能够进行售卖的东西，以此来换取现金。当战争风险提升到如此程度时，流动性相较于任何资产而言都更为重要。黄金并非具有避险功能，比特币同样也不是避险资产。

关键点受OKX全球管理合伙人士提及，即存有这样一种状况，剧烈波动周现，于测试比特币“新锐安全避风港”之时存叙事逻辑有关乎此的课题，实际为，比特币当下走势与风险资产情况高度同步，并非逆向波动，是跟股票一道下跌，跟黄金亦然向下，跟铜同样下行，此表明于市场真正恐慌之际，比特币尚无独立定价逻辑。

200周均线的生死线

67371美元 ，此低点极为关键。比特币此刻正处于200周指数移动均线附近 ，这属于多头最后的防线。研究主管Kala的观点颇为直接：依据历史数据来看 ，这些区域一向是极佳的加仓区间。然而问题在于 ，此次状况有所不同。以往支撑比特币反弹的是流动性宽松预期 ，而如今支撑它的却是地缘政治和通胀预期。

“极度恐惧”的那种情绪，已经持续了30天里头的25天，就这么个情况。这个指标表明，市场情绪已然处于极度悲观的状态，然而呢，情绪本身并没办法决定价格。真正对价格起到决定作用的，是资金的流向问题以及供需间的关系。在美国上市的现货比特币ETF，在三天的时间里，流出了3 05亿美元，这就表明机构资金正在撤离市场。虽说整周下来还有净流入的情况，可是整个趋势已然发生了变化。

战争溢价还在扩大

由伊朗国防委员会所发布的最新声明清晰表明，一旦存在敌人对伊朗海岸发起攻击或者对伊朗岛屿展开攻击的情况，那么伊朗将会立刻于波斯湾之内的所有航道之上布置水雷。这已然并非仅仅停留于口头之上的威胁了。伊朗军队针对霍尔木兹海峡实施了“准封锁”，依据国际能源署的报告所呈现出的情形可见，美国与以色列共同发起打击伊朗的军事行动，引发了于全球石油市场历史范畴内之最大规模的供应中断情况！

就在同一时间，美国政府正思索着借助军事途径来恢复航运通道，甚至于派遣地面部队去夺取伊朗哈尔格岛的石油出口枢纽。这已然不再属于单纯的冲突升级范畴了，简直就是朝着全面失控的方向发展。油价将会持续上涨，通胀将会持续攀升，经济增长将会持续恶化。这三个因素相互叠加在一起，对于风险资产而言构成了三重打击。

比特币还能扛多久

比特币当下的价格，相较于去年10月的126251美元那个高点，降低了45%。在全部风险资产当中，这还算得上是“相对平静”的。可是问题在于，这样的平静能够维持多长时间呢？分析师Lucas表明，主要的触发因素便是地缘政治。特朗普发出的最后通牒，推高了油价，与此同时，对全球风险资产造成了重创。比特币作为风险资产的其中一种，是不可能独自保全自身的。

一个更为深入层次的问题乃：比特币到底堪称何种资产？若为避险资产，它理应如同黄金那般独立于股市，然而它并非如此。要是为风险资产，它应当跟随股市变动，可是其波动却比股市要大出许多。这般模糊不清的定位，于市场平静之时并无大碍，不过在这般剧烈波动之际，便会演变成致命的损伤。

那么，对于当前比特币所处的这个位置来讲，你认为它究竟是那种应该前去加仓的所谓黄金坑，还是风险已然彻底进行暴露的开端？欢迎于评论区那儿留下你自己的看法。