以太坊合并转向权益证明机制已然过去了大半年，上海升级马上就要开放质押提款。这所代表的是，质押的以太币将会从类似于“死期存款”的状态转变成为“活期理财”的形式，而且每年还能够稳定地获取百分之五到百分之八的收益。这样的一种改变直接对以太币的流通数量以及市场供需关系产生了影响。
质押收益率远超传统理财
当下，以太坊质押所具备的年化收益率处于5%至8%的范围之内。在2023年2月所呈现的数据表明，于Lido平台之上，stETH质押收益率大约为5.2%，然而，诸如Aave等借贷平台的稳定币存款利率仅仅在2%至3%之间。相比而言，美国银行的一年期定存利率是低于5%的。这样的差距致使诸多持币者乐意将ETH从钱包当中取出从而参与质押。
依据以太坊基金会于2023年3月所公布的数据，信标链上边已然有超过1800万枚ETH被进行质押，占到总供应量的15%左右，这个比例远远低于其他主流PoS公链，譬如Solana的质押比例超过70%，Cardano超过60%，以太坊质押率提升空间非常大。
上海升级解除锁仓限制
2022年9月合并过后，质押的ETH始终没办法提取，用户只能眼睁睁看着自身的ETH被锁在信标链里，即便想着卖也卖不了，2023年4月13日上海升级完成之后，EIP - 4895提案会允许验证者逐个批次提取质押本金跟奖励。每个区块最多能够处理16次提款请求，预计每天能够处理大约10万笔提款。
2023年1月，在核心开发者会议上，开发人员予以确认，提款排队机制会优先去处理积累奖励多的那些验证者，完全退出验证所需等待时间，从几个小时到几天是各不相同的，这样的设计避免了导致价格剧烈波动的大量ETH同时涌入市场。
流动性质押释放资金效率
Lido属于最大的流动性质押平台，用户将ETH存入之后，会获取1比1对应的stETH。2023年4月初的数据得以显示，Lido上质押的ETH总量超出700万枚，市场占有率近乎40%。stETH能够在Curve以及Uniswap等去中心化交易所开展交易，还能够存入Aave和Yearn等平台进而继续赚取额外收益。
参与其中的用户，并不需要自行去构建搭建节点，也不用对验证密钥进行管理操作，所有涉及技术方面的操作，都是由与Lido展开合作的节点运营商来予以完成的。这样的一种全托管模式极为显著地降低了参与所需要面对的门槛。Curve之上的stETH - ETH交易对，其流动性已经超过了10亿美元，并且滑点被控制在了极低的水平范围之内。用户在任何时候都能够将stETH再次兑换为ETH，完全用不着为流动性方面的问题而忧心担心，顾虑重重。
短期投机者可能选择撤出
那些在2021年至2022年牛市处于高位质押ETH的短期投资者，因上海升级直接受益，当时不少人于4000美元附近买入ETH去参与质押，而当下ETH价格约为1800美元左右，这部分用户或许期望在解锁之后卖掉以止损，或者转向其他赛道。
大概率不会撤出的是那些长期看涨以太坊的质押者，他们更在乎的是持续的币本位收益，按照5%的年化收益率进行计算，质押100枚ETH一年后能够多出5枚ETH，要是以太坊生态持续保持繁荣态势，那么这些质押奖励的升值空间便会远大于卖出换钱所获取的短期利益。
机构入场带来购买压力
开放提款之后，ETH的性质由质押资产转变为了生息资产，这跟传统金融当中的高收益债券或者股息股票相类似，机构投资者以前担忧资金被锁定而不敢进入市场，如今能够将ETH质押视作一种低风险理财方式，灰度等大型资产管理公司已经着手布局质押业务。
在2023年的首个季度期间，Coinbase Custody公布其机构托管业务增添了数目超过50万枚的ETH。这些ETH极有可能于提款开放之后转而进入质押合约。机构资金具备规模巨大、持仓周期漫长的特性，一旦进入市场便不会轻易撤离。这将会给ETH带来持续不断的买入需求，进而对价格形成支撑。
EIP-4844降低Layer2费用
上海升级过后的紧接着的下一个关键升级是EIP - 4844，这项提案会为Layer2网络开拓专门的数据通道，大幅度削减Rollup把数据提交至主网的成本，2023年3月的测试数据表明，EIP - 4844能够使Arbitrum和Optimism的交易费用降低超过90%，从当前的0.2美元降至0.01美元左右。
成本的下降会致使更多的使用者以及开发者投身于以太坊生态之中，生态的昌盛又会加大对区块空间的需要，进而提高ETH的燃烧量以及质押收益率，此类正向循环会进一步彰显ETH作为加密原生收益资产的位置，促使更多的长期资金选取质押ETH而非抛售。
碰到这儿，要是你手上持有一百枚以太币，待上海升级开启提款之门后您将会挑取持续质押用以赚取利息，还是择取卖出转而兑换成稳定币来进行避险。不妨在评论区域留下您的抉择，点个赞好使更多朋友瞧见此番剖析。
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